ЮНКТАД: неконтролируемое движение капитала – причина перенаправления ресурсов из развивающихся стран в развитые

В новом Докладе ООН о торговли и развитии за 2019 г., акцентируется внимание на неконтролируемом движении частного капитала, которое может стать причиной перенаправления ресурсов из развивающихся стран в развитые, а контроль за движением капитала позиционируется как важнейшая часть комплекса средств макроэкономической политики для достижения Целей устойчивого развития. Продолжающаяся утечка происходит из-за мотивированных налоговыми соображениями незаконных финансовых потоков и не полученных налогов на цифровые операции. Это означает, что обеспечение справедливого налогообложения международного оборота (аналогового или цифрового) имеет решающее значение для создания всеобъемлющего и устойчивого глобального порядка.

«Неконтролируемая открытость для нестабильного иностранного капитала создает риск еще большего возрастания дефицита ресурсов для финансирования реализации Повестки дня до 2030 года», – заявил Генеральный секретарь ЮНКТАД Мухиса Китуйи.

«Увеличение масштабов инвестиций, от которых зависит реализация Повестки дня до 2030 года, должно в конечном счете достигаться – как часто утверждают – за счет использования ресурсов богатых людей и частных финансовых институтов», – заявил Ричард Козул-Райт, директор отдела ЮНКТАД по глобализации и стратегиям развития.

Усиление финансовой интеграции привлекло развивающиеся страны к участию в глобальных финансовых циклах, вынуждая их накапливать валютные резервы в форме краткосрочных долларовых облигаций в качестве страховки для предотвращения неожиданного разворота притока капитала и/или ограничения его неблагоприятных последствий. Однако, поскольку эти активы имеют низкую доходность в сравнении с затратами на обслуживание капитала, при всей волатильности его притока, получаемого этими странами, возникает отток ресурсов из развивающихся стран в развитые. Для 16 развивающихся стран за период 2000–2018 гг. такой отток ресурсов составил 440 млрд. долл. в год, или 2,2% совокупного ВВП этих стран.

Меры контроля за движением капитала могут предоставить эффективный способ контроля за такой волатильностью, позволяя действовать быстро и избегать длительных дискуссий и процедур, особенно во время резких колебаний притока капитала. Для этого потребуются меры поддержки на международном уровне:

— Регулирование операций с капиталом нужно исключить из сферы действия региональных и двусторонних соглашений о торговле и инвестициях. В таких соглашениях следует предусмотреть положения, предоставляющие странам право регулировать потоки капитала, не вступая в конфликт со своими договорными обязательствами;

— Потоки капитала необходимо контролировать как у отправляющей, так и у получающей сторонах. Регулирование оттока капитала из развитых стран может повысить эффективность денежно-кредитной экспансии, которую эти страны проводят в течение последних нескольких лет: благодаря ему можно было бы направить кредит на производственное инвестирование в их собственную экономику и предотвратить утечку денежных стимулов в финансовые инвестиции за рубежом. Многосторонняя координация мер контроля за движением капитала способна обеспечить рост стабильности потоков капитала при менее жестких ограничениях на обеих сторонах вместо более строгого контроля только на одной стороне.

Незаконные финансовые потоки многонациональных предприятий (МНП) лишают развивающиеся страны бюджетных доходов, которые оцениваются в 50–200 млрд долл. в год. Этим потокам способствуют нормы международного налогообложения корпораций, которые рассматривают филиалы МНП в качестве независимых субъектов и считают налогооблагаемые операции между различными структурами МНП как операции между несвязанными структурами. Для решения этой проблемы в Докладе ЮНКТАД предлагается переход к системе единого налогообложения, в которой прибыль МНП считается коллективно созданной на уровне группы. Единое налогообложение должно сочетаться с глобальной минимальной эффективной ставкой корпоративного налога на всю прибыль МНП, установленной на уровне около 20–25%, средней текущих номинальных ставок во всем мире.

Активная цифровизация экономической активности в мире меняет способы создания, измерения и распределения стоимости, создавая новые проблемы в международной налоговой системе. Для уменьшения серьезных утечек налогов в Докладе ЮНКТАД предлагается заново изучить ныне действующие международные нормы и правила корпоративного налогообложения, чтобы определить юрисдикцию, обладающую правами налогообложения, режим международных операций между различными структурами МНП и способы оценки создания стоимости, когда нематериальные активы и данные пользователей становятся значительным источником стоимости.

В Докладе утверждается, что справедливые права налогообложения в цифровой экономике должны опираться на концепцию значительного экономического присутствия с точки зрения доходов от продаж или операций свыше определенного уровня.

УкрАгроКонсалт