В 2020-2021 гг. в странах мира будет наблюдаться снижение доли бюджета в ВВП

Правительства по всему миру начинают усиливать роль фискальной политики для стимулирования экономики, хотя это может произойти не настолько быстро, чтобы успокоить центральные банки, которым надоело в одиночку нести бремя стимулирования экономики, сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на Bloomberg.

В более чем половине из 20 крупнейших экономик мира, в 2020 г. ожидаются более слабые бюджеты.

Азиатские экономики, такие как Китай и Южная Корея, используют фискальную политику, чтобы противостоять угрозе коронавируса, который закрыл ряд промышленных предприятий и прервал цепочки поставок, в то время как правительства в Великобритании и России отказались от давних обязательств по экономии средств.

Мир по-прежнему далек от повсеместного смягчения фискальной политики. Япония недавно повысила налоги с продаж, а политика США застопорилась на предстоящих выборах. Некоторые изменения в бюджетных прогнозах являются следствием более слабых ожиданий экономического роста, а не более высоких расходов или более низких налогов.

США:

— Прогноз на 2020 г.: -4,8% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -4,8%.

Президент Дональд Трамп представил фискальный стимул в виде снижения налогов и более высоких государственных расходов, и в результате получил рост экономики. В феврале 2020 г. Трамп представил бюджетное предложение Конгрессу, который сократит часть расходов, хотя он также обещает дальнейшее снижение налогов для среднего класса. Но ни одно из предложений не пройдет мимо демократов в Палате представителей, которые контролируют расходы, поэтому любая крупная финансовая инициатива, скорее всего, будет заморожена до президентских выборов в ноябре 2020 г.

Китай:

— Прогноз на 2020 г.: -4,8% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -4,6%.

Ввиду того, что целые отрасли и регионы заблокированы из-за вируса, а правительство настаивает на том, что он не будет снижать плановые показатели роста экономики, Китай настроен на усиление фискального стимулирования. Правительство заявило на этой неделе, что готовит дополнительные меры, включая снижение корпоративных налогов и сборов. В результате торговой войны с США уже возникла некоторая нагрузка на бюджет, и министр финансов Лю Кунь признал, что возникнут «краткосрочные проблемы». Но он сказал, что Китай должен «принять долгосрочный подход и предпринять решительные шаги».

Япония:

— Прогноз на 2020 г.: -2,9% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -2,7%.

Япония уже была в опасности рецессии еще до того, как масштаб угрозы коронавируса стал очевидным – отчасти потому, что она ужесточила фискальную политику. Увеличение налогов с продаж в октябре 2019 г. способствовало резкому сокращению объемов производства. Был разработан дополнительный бюджет на сумму 29 млрд долл. в январе 2020 г., и этот дополнительный стимул должен быть вынесен на обсуждение в парламент к концу марта.

Германия:

— Прогноз на 2020 г.: 0,7% (рост доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: 0,2%.

Крупнейшая экономика Европы уже давно рассматривается в качестве основного кандидата на смягчение налогово-бюджетной политики, поскольку у нее значительно меньший государственный долг, чем у многих соседей. ЕЦБ и правительство Франции являются одними из тех, кто призывает к действиям. Но в то время как коалиция Ангелы Меркель начала ограниченное стимулирование, ориентированное на зеленые проекты, в стране нет желания открывать бюджетные шлюзы. Затянувшегося спада производства и вспышки коронавируса, вероятно, недостаточно для того, чтобы пересмотреть эту позицию.

Великобритания:

— Прогноз на 2020 г. (финансовый год): -2,4% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -2,6%.

После победы на выборах премьер-министр Борис Джонсон дал понять, что готов увеличить государственные расходы. Джонсон стремится заручиться поддержкой среди избирателей рабочего класса. Он наметил планы инвестиций в инфраструктуру, которые будут направлены в более бедные районы на севере Англии, и его новый канцлер может смягчить налоговые правила, которые ограничат заимствования.

Франция:

— Прогноз на 2020 г.: -2,4% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -2,3%.

Франция прислушалась к призыву о налоговом стимулировании еще до того, как центральные банки сделали это. Под давлением продолжительных акций протеста «желтых жилетов» президент Эммануэль Макрон отказался от консолидации финансов в конце 2018 г., осуществив налоговых сокращений на 17 млрд евро. Это способствовало поддержанию государственного долга на уровне около 100% от объема производства, в результате чего у Франции было мало возможностей для дальнейшего стимулирования в случае необходимости.

Индия:

— Прогноз на 2020 год: -3,7% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 год: -3,5%.

Индия прислушалась к призыву центрального банка об упрощении налогово-бюджетной политики для стимулирования ослабевающей экономики. В феврале 2020 он объявил о снижении частных налогов, что обойдется правительству в 5,6 млрд долл. Снижение налогов может привести к тому, что Индия не достигнет целей, которые она называет фискальным «глиссадным путем», что, как предполагается, приведет к тому, что снижение доли бюджета в ВВП к марту 2021 г. составит менее 3% ВВП.

Бразилия:

— Прогноз на 2020 г.: -5,5% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -5,3%.

Снижение доли бюджета в ВВП в 2019 г. было наименьшим за 5 лет, хотя отчасти это было связано с единовременными вливаниями денежных средств, включая нефтяной аукцион. Правительство обещает более жесткие меры, такие как снижение зарплат государственным служащим.

Канада:

— Прогноз на 2020 г.: -0,9% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -0,9%.

Правительство Джастина Трюдо в последние годы уже предоставило налогово-бюджетное стимулирование, что обеспечило достаточный импульс, чтобы позволить Банку Канады воздержаться от снижения процентных ставок. Однако ожидается, что способность федерального правительства продолжать стимулировать экономический рост в ближайшие годы ослабнет, учитывая обязательство Трюдо сохранить соотношение государственного долга к ВВП на пути к снижению.

Россия:

— Прогноз на 2020 г.: 1,1% (рост доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: 0,8%.

Правительство России готовится потратить из своего фонда 124 млрд долл. после пятилетней жесткой экономии бюджета. Сдвиг нацелен на стимулирование застойной экономики и повышение уровня жизни в последний срок президентства Владимира Путина. Дополнительные расходы в 2020 г. на инфраструктуру и социальную поддержку могут достичь 1,3% ВВП. Дальнейшее стимулирование может быть ограничено российским законом о бюджете, согласно которому доходы от нефти выше 42 долл. за баррель (в настоящее время она торгуется около 60 долл.) должны быть сохранены.

Австралия:

— Прогноз на 2020 г.: 0,3% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: 0,2%.

Правительство Австралии стремится вернуть свой бюджет к профициту впервые с 2008 г. Оно сопротивляется призывам увеличить расходы от главы центрального банка Филипа Лоу, который утверждает, что исторически низкие процентные ставки дают возможность финансировать инфраструктуру. Но недавние лесные пожары, опустошившие восточное побережье, вынудили казначея Джоша Фриденберга снизить расходы.

Турция:

— Прогноз на 2020 г.: -3,6% (снижение доли бюджета в ВВП);

— Прогноз на 2021 г.: -3,3%.

Ослабление налогово-бюджетной политики стимулировало экономический рост в Турции, поскольку расширение кредитования, поддерживаемое низкими процентными ставками, возникло во время кризиса корпоративного долга. Правительство сообщило о годовом снижении доли бюджета в ВВП в размере около 3% ВВП в 2019 г., когда параллельные выборы привели к увеличению расходов, и ожидает аналогичное соотношение в 2020 г.

УкрАгроКонсалт