УкрАгроКонсалт: Глобальные факторы и прогноз спроса на аграрную продукцию

Основные угрозы:

• пандемия коронавируса
• глобальная экономическая рецессия и неопределенность
• медиа-истерика
• «пищевой протекционизм» — новое явление на мировом рынке

Украина: Макро перспективы

• Падение ВВП Украины в 2020 на 3-4%
• Глобальный кризис будет оказывать давление на гривну
• Снижение учетной ставки НБУ маловероятно в 2020 и 2021 гг.
• Растущий риск повышения расходов на обслуживание внешнего долга по мере роста курса доллара
• Оказание помощи/предоставление кредитов от международных доноров высоко вероятны вследствие опасений эффекта домино в случае дефолта или другого негативного сценария в экономике Украины. Сроки – июнь-июль 2020 г. 

Сроки и последствия кризиса

Осторожно оптимистично прогнозируем завершение пандемии в мае-июне. Опыт Китая дает основания для этого. Признаки восстановления китайской экономики способствуют укреплению спроса. 

В таком случае – негатив минимален. Более длительное отключение экономики может привести большинство стран к внутренней дестабилизации и дальнейшим проблемам. Большинство стран будет вынужденно выходить из режима самоизоляции через 2-3 месяца, независимо от обстоятельств.

Уточнённые прогнозы сроков нынешнего экономического спада и перспективы роста УкрАгроКонсалт предоставит в период 15-30 мая 2020 г.

Факторы спада аграрного производства и спроса

Украина: прогноз урожая зерна в 2020 г. остаётся оптимистическим на уровне 73 млн тонн.

Цены и объемы украинского экспорта зерна и масличных прямо зависят от платёжеспособности  спроса уже через 5-7 месяцев.

Страны со значительным аграрным и горнодобывающим секторами, включая добычу нефти, могут испытывать меньшие первоначальные последствия от карантинных мер, хотя впоследствии на их производство будет влиять сокращение мирового спроса на сырьевые товары.

Страны, чей экспорт составляет сравнительно небольшую долю национального ВВП в текущем кризисе  пострадают меньше, чем более зависимые от экспорта страны (ING Group).

Доля экспорта в ВВП — Украина — 41.2 % (2019), Россия — 7.7% (2019), США — 12.2% (2018), Бразилия — 14.7 (2018).

Резкий рост инвестиционных рисков

• утечка капитала в безопасные активы
• сокращение притока портфельных инвестиций
• наблюдался значительный отток капитала (март).

Снижение экономической активности сократит фискальные доходы, усугубив потребности в заемных средствах со стороны правительств. Спрос на кредиты в этих условиях увеличится, как следствие роста роли фискальных расходов, чтобы избежать еще более глубокий спад.

Рынок земли

Одна из аксиом экономики: падение цен во время кризисов ведет к резкому падению предложения стратегических активов.

Новая экономическая политика, март 2020 г. 

• Программа поддержки и помощи Белого дома (США) — 2.2 трн долл. с возможным расширением
• Европейский центральный банк (ЕС) – инъекция более 1.1 трлн евро ($1.2 трлн) в экономику + аналогичные национальные программы
• Украина – формирование стабилизационного фонда 90-120 млрд грн. в процессе (ВВП Украины – 130-140 млрд долл.)

Предложения по преодолению падения бизнес активности

• рост роли правительственного регулирования и фискальных инструментов для быстрейшего преодоления негативных последствий кризиса и стимулирования экономики
• возможное прямое финансирование компаний, которые лишились доступа к кредитованию
• рост государственного долга для расширенного финансирования бюджетных расходов
• призывы к МВФ ускорить предоставление кредитов наиболее экономически пострадавшим на выгодных условиях. Входит ли Украина в число таких наиболее экономически пострадавших стран? Что нужно для этого? Слухи о реструктуризации долга? Слухи о дефолте?

Прогноз спроса на аграрную продукцию Украины

Факторы нестабильности спроса

• Высокая волатильность цен на нефть
• Остановка и темпы запуска экономики после карантина
• Экономические санкции против отдельных стран

Частный спрос резко упал из-за карантинных мероприятий по всему миру.  Спрос на продовольствие прямо зависит от внутренних доходов потребителей, активности бизнеса, размеров налогов и т.п. До кризиса импортеры зерна редко создавали крупные запасы даже при наличии дешевых кредитов.

Для аграрного сектора Украины – на 2020 г. мы не видим кризиса в производстве/предложении зерна и масличных. Основная проблема проявится в 2021 г.  со стороны сжатия платёжеспособного спроса.

Проиграет и уменьшит свою долю рынка тот экспортер, который в настоящее время ограничит предложение своих товаров. В этих условиях представляется совершенно обоснованными решение по коррекции экспорта пшеницы в дополнении к Меморандуму от 2 апреля 2020 г.

Прогноз спроса со стороны целевых рынков для экспортно-ориентированной экономики Украины

• Практически на всех целевых рынках Украины будет серьезное снижение ВВП. Самоизоляция граждан в большинстве стран также приводит к снижению внутреннего спроса и резкому падению бизнес активности
• Эпидемия К-вируса снизит спрос на товары украинского экспорта. Во всяком случае, беднеющие потребители во всех странах уже не готовы покупать даже дешевые китайские товары в прежних объемах
• Рост спроса/цен на пшеницу в марте 2020 г.  очевидно имеет краткосрочный характер. Во всяком случае, прогноз цен и объемов экспорта зерна в сезоне 2020/21 гг. требует дополнительного тщательного мониторинга и анализа спроса.

На ближайшие 4-6 месяцев прогноз УкрАгроКонсалт на цены и объемы зернового экспорта благоприятен при возможной коррекции цен после урожая в Черноморском регионе и усилении конкуренции летом 2020 г. 

Через 5-7 месяцев имеется высокий риск падения спроса/платёжеспособности. Следствием кризиса может быть комбинация высоких запасов зерна и ухудшение платёжеспособности конечного потребителя, что приведет к снижению цен на зерновые и масличные товары. Вопросы регулирования импорта в странах покупателях также могут негативно влиять на объемы и цены.

Всемирный торговый центр отмечает, что общий экспорт аграрных товаров в марте снизится из-за отмены международных рейсов и нарушений в судоходстве.

урожайности подсолнечника.

Подробная информация по экспорту зерновых и масличных культур и продуктов их переработки, балансам спроса и предложения, ценовым тенденциям, состоянию посевов и ходе уборочной/посевной кампании в странах Черноморского региона, доступна на онлайн платформе AgriSupp от УкрАгроКонсалт.

AgriSupp — это новый онлайн-инструмент, объединяющий быстрый доступ к ежедневной оперативной рыночной информации о рынках стран Причерноморья, отчетам, историческим данным, а также инструменты обработки и загрузки данных.

Начните использовать аналитические данные и повысьте свою эффективность уже сейчас!

Зарегистрируйтесь и получите расширенный демо-доступ на 2 недели: http://agrisupp.com/ru/register/1

УкрАгроКонсалт