Рынок нефти: Магазины никогда не платят покупателям?

Магазины никогда не платят покупателям за то, что они забирают их товары, но в экстремальных обстоятельствах некоторые компании платят, хотя, как правило, весьма ограниченным образом. Однако то, что произошло на рынке нефти, было огромным и беспрецедентным негативным колебанием, поскольку цена на некоторые фьючерсные контракты на нефть из западного Техаса упала до минус 37,63 доллара за баррель [даже до – 42 долл.], сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на Barchat.com. Падение спроса на  нефть из-за пандемического карантина, ценовая война среди крупнейших мировых производителей, которые наводнили рынок, складские мощности, близкие к своему исчерпанию, и ежемесячные ритмы электронных торгов на  фьючерсном рынке — все это сыграло свою роль в потрясающем развитии.

 1. Почему продавец платит покупателю за его нефть?

Для некоторых производителей это может быть дешевле в долгосрочной перспективе, чем остановка производства или поиск места для хранения запасов. Многие опасаются, что закрытие их операций перечеркнёт их будущее. Есть также трейдеры, которые покупают нефтяные фьючерсные контракты как способ заработать на движении цен, они не принимают физические поставки баррелей. Эти трейдеры в условиях ловушки резкого  падения цен сталкиваются с необходимостью или немедленного поиска хранилища или продажи в убыток. И растущий избыток нефти сделал хранение дефицитным и все более дорогим.

 2. Откуда взялся избыток?

Либо пандемия, либо ценовая война сами по себе потрясли бы энергетические рынки. Вместе они перевернули их с ног на голову. Распространение вируса и  падение спроса на нефть происходило параллельно. Но одновременно с громадным экономическим ущербом, как например в Италии, разразилась ценовая война между  Саудовской Аравией и Россией, крупнейшими производителями нефти. Соглашение по сдерживанию добычи рухнуло, и обе страны в полной мере использовали свои рекордные возможности по наполнению рынка предложением нефти.

3. Разве не было сделки по этому поводу?

Да, сделка была разработана ОПЕК, Россией, США и Группой 20 стран. Но сокращение производства примерно на 10% оказалось слишком маленьким, и слишком поздним. Цены изначально упали до отрицательных только в дальних уголках американского рынка, таких как Вайоминг, где вариантов для хранения немного. Позднее крупные продавцы нефти стали регистрировать отрицательные цены на небольшие потоки некоторых  сортов. А 20 апреля цены резко упали ниже нуля на CME, крупнейшем в мире энергетическом рынке, а также на NYMEX.

4. При чем тут фьючерсные контракты?

Самые низкие цены были зафиксированы на торгах фьючерсами — контрактами, в которых покупатель фиксирует покупку по заявленной цене в указанное время. Фьючерсы являются инструментом, позволяющим пользователям нефти застраховаться от колебаний цен, а также средством спекуляции. Контракты действуют в течение установленного периода, и трейдеры, которые не хотят раскручивать свою позицию или принимать поставки, обычно пролонгируют свои контракты незадолго до истечения срока их действия. Контракты на майскую поставку должны были истечь 21 апреля, оказав максимальное давление накануне на трейдеров, чьи контракты должны выполняться. Для них продажа по резко отрицательной цене была лучше, чем заполнение их собственных домов нефтью, в целом внутренние  рыночные тенденции вели к отрицательным ценам.

6. Что случилось с хранением?

С момента начала перенасыщения и падения цен спрос на хранилища растет. Запасы в Cushing в Оклахоме — ключевом американском хранилище и пункте поставки промежуточного контракта West Texas — подскочили на 48% до почти 55 миллионов баррелей с конца февраля. По данным Управления энергетической информации, по состоянию на 30 сентября центр имел рабочую емкость 76 миллионов. Промышленность накапливает поставки на судах, рассматривая другие творческие возможности, такие как хранение нефти на железнодорожных цистернах. Администрация Трампа, которая обеспокоена возможным эффектом домино от банкротства нефти, рассматривает идею заплатить за временное прекращение добычи нефти до  восстановления цены, защищая производителей от немедленных потерь.

7. Что это значит для потребителей?

В целом по стране средняя цена на бензин снизилась более чем на 1 доллар за галлон в прошлом году до 1,81 доллара. Цена падает каждый день с конца февраля. Понадобится еще пара недель, чтобы снижение цен на фьючерсы отразилось на заправках. И с учетом того, что налоги составляют часть цены, они могут быть очень низкими.

УкрАгроКонсалт