МВФ: ключевые риски для развития экономики в 2020 г.

Согласно бюллетеню МВФ «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), опубликованному в январе 2020 г., баланс рисков для глобальных перспектив остается смещенным в сторону ухудшения ситуации, но он в меньшей степени склоняется к неблагоприятным результатам, чем в октябрьском выпуске ПРМЭ, сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на МВФ.

Начальные признаки стабилизации могут закрепиться, что приведет к благоприятной динамике связи между уровнем потребительских расходов и увеличением расходов предприятий. Дополнительную поддержку может создать затухание специфических сдерживающих факторов в крупнейших странах с формирующимся рынком в сочетании с влиянием либерализации денежно-кредитной политики и «первой фазы» торгового соглашения между США и Китаем, с которым связано частичное сворачивание ранее введенных тарифных мер и приостановка введения новых тарифов. Совместное действие этих факторов может привести к более активному подъему, чем прогнозируется на настоящий момент.

Риски ухудшения ситуации по-прежнему значительны:

— Усиление геополитической напряженности, главным образом между США и Ираном, может вызвать нарушение мировых поставок нефти, негативно сказаться на настроениях и ослабить неустойчивые коммерческие инвестиции. Обострение социальной напряженности во многих странах – в некоторых случаях отражающее снижение доверия к сложившейся институциональной системе и недостаточное представительство в структурах управления – может вызвать нарушения в экономической активности, затруднить проведение реформ и ухудшить деловые настроения, вызывая снижение роста по сравнению с прогнозом. Если эти факторы давления усугубляют идущий глубокий спад, например, среди стран с формирующимся рынком, находящихся в тяжелом экономическом положении и имеющих недостаточно высокие показатели, то ожидаемое повышение мирового экономического роста – почти полностью определяемое прогнозируемым улучшением (а в некоторых случаях менее значительным ухудшением) ситуации в этих странах – может не произойти;

— Более высокие тарифные барьеры между США и их партнерами по торговле, прежде всего Китаем, негативно сказались на деловых настроениях и усугубили циклические и структурные спады, в которых уже находились многие страны в течение 2019 г. Споры распространились на сферу технологий, создавая опасность для глобальных цепочек поставок. Основания для протекционистских мер расширились с включением в них соображений национальной безопасности либо валютных вопросов. Перспективы долговременного устранения напряженности в сфере торговли и технологий остаются ненадежными, несмотря на поступающие благоприятные новости об идущих переговорах. Дальнейшее ухудшение экономических отношений между США и их партнерами по торговле (проявляющееся, например, в трениях между США и ЕС) или торговых связей с участием других стран может помешать только начинающемуся прохождению нижней точки в динамике мировой обрабатывающей промышленности и торговли, вследствие чего мировой экономический рост может оказаться ниже предусматриваемого базисным сценарием;

— Реализация любого из этих рисков может спровоцировать быстрые сдвиги в финансовых настроениях, переводы портфельных вложений в безопасные активы и повышение рисков пролонгации для уязвимых корпоративных и суверенных заемщиков. Широкомасштабное ужесточение финансовых условий выявит факторы финансовой уязвимости, накопившиеся за годы низких процентных ставок, и приведет к дальнейшему сокращению расходов на машины, оборудование и потребительские товары длительного пользования. Возникающая вследствие этого слабость в обрабатывающей промышленности может распространиться на сферу услуг и привести более широкомасштабному экономическому спаду.

— В последние годы погодные стихийные бедствия, такие как тропические ураганы, наводнения, периоды аномально жаркой погоды, засухи и природные пожары, вызвали огромный гуманитарный ущерб и гибель людей во многих регионах. Изменение климата, являющееся причиной более частых и более сильных погодных катастроф, уже угрожает здоровью и экономике, и не только в непосредственно страдающих от него регионах. Оно может создать трудности в других сферах, на которые пока может не распространяться его прямое влияние, в том числе вызывая международную миграцию или финансовые потрясения (например, в секторе страхования). Продолжение этих тенденций может нанести еще больший ущерб более широкому кругу стран.

УкрАгроКонсалт