Мировые рынки облигаций: инфляционные риски сохранятся в долгосрочной перспективе

Некоторые мировые рынки облигаций начали сигнализировать о том, что риски инфляции сохранятся в долгосрочной перспективе, даже несмотря на то, что немногие ожидают немедленного скачка цен, сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на Bloomberg.

Беспрецедентные стимулы для защиты мировой экономики от пандемии и признаки того, что независимость центрального банка во всем мире подрывается, сохранили опасения по поводу инфляции. Это проявляется в качестве одного из факторов на кредитных рынках, где долгосрочные облигации, которые более чувствительны к инфляционным ожиданиям, в последние месяцы снижаются, обращая вспять более раннюю динамику.

Согласно индексам Bloomberg Barclays, в США корпоративные облигации инвестиционного уровня со сроком погашения более 10 лет в сентябре уступали по доходности краткосрочным облигациям после наибольших потерь среди всех сроков погашения в августе.

На рынке опционов стоимость хеджирования от инфляции, возрастающей более чем на 2% в следующие 5 лет, с февраля увеличилась более чем вдвое.

В Азии ценные бумаги компаний, номинированные в долларах, со сроком погашения более 10 лет были худшей группой за два месяца до сентября.

И это несмотря на то, что устойчивое экономическое восстановление, которое должно было открыть новую эру роста цен, больше не кажется очевидным, поскольку пандемия затягивается. Некоторые популярные сделки, делающие ставку на инфляцию, которая хорошо показала себя за лето, начали разваливаться: акции падают, а рост стоимости золота замедляется. По мнению кредитных инвесторов, которые смотрят дальше в будущее, в конечном итоге восстановление мировой экономики постепенно возобновит рост цен.

BlackRock ожидает, что инфляция ускорится в среднесрочной перспективе, поскольку мировые производственные издержки вырастут, ФРС США допускает превышение роста цен, а политическое давление с целью удержания ставок на низком уровне усиливается. Согласно сообщению, опубликованному в прошлом месяце, индекс потребительских цен в США вырастет в среднем на 2,5-3% с 2025 по 2030 г.

Центральный банк США и многие денежно-кредитные органы по всему миру полны решимости поднять инфляцию с уровней, которые они считают опасно низкими.

Некоторые рыночные показатели инфляционных ожиданий остаются завышенными, с так называемой ставкой безубыточности, рассчитываемой по 10-летним казначейским облигациям, около 13-месячного максимума, достигнутого в конце августа.

В Азии на этой неделе, Индия сообщила о более быстрой, чем ожидалось, инфляции в сентябре. 13 октября центральный банк Южной Кореи оставил ключевую процентную ставку без изменений на фоне признаков того, что вспышка коронавируса в стране ослабевает, а инфляция растет.