Мировое финансовое сообщество пытается не допустить глобальной рецессии

После недели турбулентности рынки продемонстрировали проблески оптимизма 20 марта 2020 г.

В настоящее время правительства предпринимают меры финансового стимулирования, которые уже стоят более 3 трлн долл.

Защитники мировой экономики от последствий коронавируса ведут войну на два фронта. Им приходится защищать компании и потребителей, которые становятся уязвимыми для коронавируса сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на Bloomberg. Эти действия в условиях пандемии на этой неделе вынудили политических лидеров и центральные банки действовать активными темпами, которые опережают темпы времен финансового кризиса 2008 г.

Мировая экономика беспрецедентно снизить производство в ближайшие недели, и эта перспектива вызывает панику у инвесторов.

После недели турбулентности рынки продемонстрировали проблески оптимизма 20 марта 2020 г. Это положительный знак, но если инвесторов, руководителей и мировую общественность не удастся убедить в том, что во втором полугодии у США и Европы в конце туннеля будет свет, то они рискуют превратить самые пессимистические сценарии в реальность – подталкивание мировой экономики к более значительному снижению и, возможно, даже к депрессии.

Среди лиц, определяющих денежно-кредитную политику, состояние тревоги началось 15 марта 2020 г. с того, ФРС США в экстренном порядке снизила учетную ставку до уровня 0,00 – 0,25%.

16 марта, когда акции все еще снижались в цене, а волатильность повышалась, несмотря на то, что ФРС снизила учетную ставку, руководители G7 пообещали сделать все необходимое для поддержания роста мировой экономики.

На этой неделе, 31 центральный банк снизил учетную ставку – и многие из них пошли дальше, покупая облигации, осуществляя интервенции на валютных рынках и устанавливая программы срочных кредитов для банков и компаний. Цель: сохранить функционирование рынков и способствовать восстановлению экономики, когда нормализуется ситуация в мире.

Менее чем за неделю ФРС снизила учетную ставку на 100 базовых пунктов почти до 0%, возродила механизм экстренного финансирования и создала ряд программ, которые делают ее игроком на рынках государственных облигаций, ипотечных ценных бумаг, коммерческих бумаг и паевых инвестиционных фондов.

Для ЕЦБ приоритеты были несколько иными, включая резкий рост доходности государственных облигаций для таких стран, как Италия. 19 марта 2020 г. во Франкфурте ЕЦБ представил программу покупки облигаций на 750 млрд евро и заявил, что «нет пределов» в том, что он будет делать для защиты евро.

Центральный банк Японии удвоил программу покупок активов.

Резервный банк Австралии заявил, что начнет ориентироваться на доходность трехлетних облигаций в размере 0,25%. Он также снизил базовую процентную ставку до этого уровня.

Все центральные банки от Южной Кореи и Польши до Ганы и Канады снизили учетные ставки, в результате чего показатель Morgan Stanley по средней мировой процентной ставке приближается к 0 – и составляет менее половины от уровня декабря 2019 г.

В настоящее время правительства предпринимают меры финансового стимулирования, которые уже стоят более 3 трлн долл. и быстро растут: от снижения налогов до новых программ социального обеспечения и гарантий по кредитам.

Президент Дональд Трамп признал необходимость увеличения расходов и выдвигает пакет помощи экономике США на сумму 1,3 трлн долл.

JPMorgan Chase & Co. призывает клиентов готовиться к 40%-ому снижению темпов роста производства в Китае в I кв. 2020 г., а затем к 14%-ому снижению темпов производства в США в течение следующих 3-х месяцев – цифры, которых не было в течение по крайней мере полувека.

Оценки за весь 2020 г. не выглядят тревожно, потому что ожидается, что эпидемия достигнет пика, а затем пойдет на спад.

В JPMorgan ожидают, что мировое производство сократится на 1,1% в 2020 г., что хуже, чем снижение на 0,8%, зафиксированное в 2009 г., хотя их коллеги с Уолл-стрит настроены более оптимистично.

В Австралии, которая пережила последний кризис, не скатившись в рецессию, Goldman Sachs Group Inc. прогнозирует самое резкое сокращение годового ВВП со времен великой депрессии 1920-х гг.

Многое будет зависеть от реакции мировых рынков.

Недавно разразившаяся «война цен» на нефть привела к снижению цен на энергоносители.

Первый день текущей недели на фондовых рынках начался плохо, а закончился еще хуже, поскольку предупреждение Трампа о том, что распространение коронавируса может продолжаться летом, привело к снижению индекса S&P 500 на 12%, худший показатель с 1987 г.

Облигации были менее волатильными. Они снизились в цене, когда правительства обнародовали планы потратить огромные суммы денег, и выросли, когда центральные банки пообещали купить часть долгов.

На кредитных рынках рассматривались более высокие риски дефолта, даже несмотря на то, что чиновники пытались предотвратить финансовые затруднения.

Валютные рынки оказались под напряжением на фоне роста спроса на доллар. Некоторые центральные банки были вынуждены вмешаться – ФРС, работала в трансграничном режиме, чтобы обеспечить потоки мировой резервной валюты.

Рыночный стресс, скорее всего, сохранится до тех пор, пока глобальные темпы заражения не стабилизируются.

УкрАгроКонсалт