Как остановка экспорта зерновых из-за украинских портов Черного моря повлияет на курс гривны?

В случае остановки экспортного морского зернового коридора, Украина может терять ежемесячно примерно $1 млрд валютной выручки.

Курс гривны к доллару США укреплялся в течение всего октября. Однако в конце месяца РФ заявила о выходе из зернового соглашения и 30 октября Украина из-за российской угрозы гражданским кораблям вынужденно приостановила морской экспорт зерна. 31 октября суда с украинской агропродукцией возобновили выход из одесских портов.

На фоне новостей о выходе РФ из зерновой сделки котировки на черном рынке пошли вверх и доллар уже продают по 40 грн.

В сентябре экспорт агропродукции из Украины принес $2 млрд. валютной выручки, в том числе на $1 млрд. зерновых было экспортировано морем.

Почему укрепилась гривна?

Достигнув пика девальвации в сентябре (43 грн/$) наличный курс гривны к доллару США взял курс на укрепление и на 29 октября достиг августовских значений – 39,7 грн/$. Наличный курс менее чем на 10% отличается от официального, который составляет 36,6 грн/$.

Что вернуло курс гривны к уровню ниже 40 грн/$? Этому есть несколько причин, в частности:

— Преодолен дефицит наличной валюты

В августе возник дефицит наличной валюты. Внебанковский валютный рынок — индикатор для наличного валютного рынка в Украине, ведь здесь осуществляется 70% операций населения с физической валютой. Соответственно, дефицит валюты привел к девальвации гривны.

Причиной дефицита стали проблемы с доставкой наличных денег из-за рубежа на фоне высокого спроса.

До войны наличную валюту в Украину доставляли самолетами, совершавшими международные рейсы. С 24 февраля после закрытия авиационного пространства Украины для гражданских самолетов наличную валюту в Украину начали завозить автомобильным транспортом. А это – дольше, сложнее и дороже, в том числе и из-за подорожания страхования подобных операций.

Для удовлетворения спроса на валютные наличные с начала сентября НБУ разрешил банкам продавать населению весь объем безналичной валюты, которую они приобрели с 13 апреля.

Кроме того, НБУ еженедельно начал проводить операции по обмену наличной валюты на безналичную. Предельный еженедельный объем сделок составил $100 млн.

Сориентировались и банки, увеличившие объемы ввоза валюты из-за границы, ведь на фоне высокого спроса эта услуга стала более рентабельной.

В таблице от ICU показаны объемы ввоза валютной наличности в Украину — видим значительный рост в августе и сентябре. В частности, объемы ввоза валютных наличных в августе составили $509 млн, а в сентябре — $721 млн. Самые высокие показатели с февраля 2022 года.

— Разрешена покупка безналичной валюты с последующим открытием депозита

21 июля НБУ разрешил банкам продавать населению безналичную валюту под размещение на депозит от трех месяцев по официальному курсу +1% (36,93 грн/$). Месячный лимит был установлен на уровне 50 тыс. грн.

По данным Forbes, за август-сентябрь население купило безналичной валюты у банков с последующим размещением на депозиты на $300 млн. В сентябре чистый прирост валютных депозитов населения (с учетом оттока) по банковской системе составил $51 млн.

30 сентября Нацбанк увеличил ежемесячный лимит на покупку безналичной валюты для размещения на депозитах с 50 тыс. грн до 100 тысяч. Это еще больше снизило спрос на наличную валюту, которую население покупало для защиты сбережений от инфляции.

В то же время с 21 октября начали истекать сроки первых таких депозитов и часть полученной населением валютной наличности оказалась на рынке для перепродажи.

На безналичном рынке – без изменений

Несмотря на стабилизацию и укрепление наличного курса гривни в октябре на 8%, ситуация на безналичном рынке кардинально иная — спрос и дальше превышает предложение. Основную долю спроса генерируют, в первую очередь, импортеры.

Из-за роста потребностей импортеров в валюте Нацбанку приходится еженедельно дополнительно тратить сотни миллионов из резервов.

В октябре НБУ продал из резервов $2 млрд по сравнению с $2,75 млрд в сентябре, $1,33 млрд в августе и $1,2 млрд в июле. Однако объемы интервенций остаются гораздо меньше, чем в июне ($3,96 млрд) и мае ($3,4 млрд).

С начала войны для поддержки курса Нацбанк продал на рынке $18,73 млрд и 1,79 млрд евро.

Несмотря на значительные объемы вливаний для поддержки курса гривны, благодаря международной финансовой помощи, валютные резервы Украины на 1 октября 2022 года составили $23,9 млрд. А до конца года ожидается их увеличение до $26 млрд.

Как остановка экспорта зерновых из-за украинских портов Черного моря повлияет на курс гривны?

29 октября РФ заявила о выходе из «зернового соглашения», в результате чего гражданские суда, перевозящие украинское зерно, могут быть обстреляны российскими военными кораблями.

Официальная причина выхода РФ из соглашения – атаки дронами на суда Черноморского флота. Находящиеся в Крыму военные корабли РФ являются законной целью ВСУ и неоднократно наносили ректные удары по гражданским объектам Украины и мирному населению.

Впечатление военных кораблей ЧФ РФ – лишь формальный повод для выхода из «зернового соглашения», ведь еще раньше президент РФ Путин неоднократно выражал недовольство зерновым коридором и заявлял о необходимости ограничить вывоз украинского зерна.

30 октября Украина вынужденно приостановила экспорт зерна из морских портов из-за блокирования «зернового коридора» Россией. Позже, 31 октября, ООН, Турция и Украина согласовали план перемещения на 31 октября 16 судов, находящихся в турецких водах, после того, как Россия приостановила свое участие в Черноморской зерновой инициативе.

Продлится ли проход судов с зерном из украинских портов в направлении Турции — неизвестно.

По данным Минэкономики, в сентябре из Украины были экспортированы агропродукции на $2 млрд. В том числе через порты были отправлены на экспорт зерна на $1 млрд.

Экспорт эгропродукции – почти половина всего экспорта из Украины.

В случае остановки экспортного морского коридора Украина может терять ежемесячно примерно $1 млрд валютной выручки, ведь объемы зерновых из портов не удастся перенаправить по железной дороге на западные границы из-за полной загруженности этого маршрута.

Потеря половины валютной выручки от экспорта украинской аграрной продукции снизит объем предложения валюты на рынке и соответственно увеличит давление на международные валютные резервы НБУ, которое будет вынуждено закрывать спрос дополнительными интервенциями.

На фоне новостей о выходе РФ из зерновой сделки и риске прекращения морского экспорта украинского зерна котировки доллара США на черном рынке пошли вверх — американская валюта за выходные подорожала и сейчас продается по 40 грн.

Дані: minfin.com.ua 

Метки: Украина, экспорт, зерно, война