Европейский центральный банк: как противостоять экономическому спаду на фоне рисков от протекционизма США до Brexit

По информации Bloomberg, Европейский центральный банк готов дать сигнал о том, что он готовится вмешаться в поддержку еврозоны.

Большинство аналитиков прогнозируют, что Совет управляющих ЕЦБ изменит свою риторику, чтобы настроить рынки на сентябрьское снижение ставки по депозитам.

ЕЦБ будет следовать более широкой тенденции смягчения глобальной политики в глобальном масштабе: от Южной Африки до Индии и Австралии. Ожидается, что Федеральная резервная система США присоединится к этому процессу на следующей неделе.

Переход к введению дополнительных стимулов поддержки европейской экономики ознаменовал бы глубокий сдвиг в тенденции, намеченной 8 месяцев назад, когда чиновники ЕС ограничили размер своей программы покупки облигаций в 2,6 трлн евро (2,9 трлн долл.), а инвесторы начали рассуждать о том, когда возрастут затраты на займы.

Депозитная ставка ЕЦБ была отрицательной в течение более 5 лет и достигла рекордно низкого уровня -0,4% с 2016 г. Взяв на себя обязательство сохранять ставки на «нынешнем уровне», по крайней мере, в течение первой половины 2020 г., Совет управляющих может ввести формулировку «или ниже», закладывая основу для дальнейших действий. ЕС может принять решение уделять больше внимания росту инфляции, вместо того, чтобы связывать изменения процентных ставок с конкретными временными рамками.

Как возможное дальнейшее снижение ставок может повлиять на банки региона? Финансовые учреждения годами жаловались на то, что отрицательные ставки снижают их прибыльность, и существует риск того, что в конечном итоге они откажутся от кредитования компаний и домашних хозяйств.

Финансовый директор Deutsche Bank AG Джеймс фон Мольтке заявил 24 июля 2019 г., что он «надеется и, возможно, ожидает», что ЕЦБ объявит систему многоуровневого размещения процентных ставок.

Европейский центральный банк прекратил покупку облигаций только в декабре 2018 г., накопив более 1/5 долга европейского региона за предыдущие 4 года.

Повторное открытие программы может потребовать от ЕЦБ изменения правил, ограничивающих количество облигаций эмитента, которые может держать Банк.

В последние недели июля 2019 г. экономика европейского региона переживала новый удар: немецкое производство находится в глубоком кризисе, а некоторые из его крупнейших компаний, в том числе Continental, Daimler и BASF, заявляют об уменьшении прибыли на фоне ослабления мирового спроса. Задача главы ЕЦБ Марио Драги будет заключаться в том, чтобы признать изменившуюся ситуацию, не создавая при этом паники на европейских рынках и биржах.

Некоторые хорошие новости, на которые он может указать, пришли от потребителей еврозоны. В июле 2019 г. улучшились показатели роста кредитования, активность в сфере услуг была устойчивой.