Дезинфляционный шок обрушивается на мировую экономику

Мировая экономика страдает от колоссального дезинфляционного шока, который может кратковременно господствовать в мировой экономике впервые за несколько десятилетий, сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на Bloomberg.

По данным JPMorgan Chase&Co, результатом закрытия многих национальных экономик для борьбы с коронавирусом является падение цен – от нефти и меди до гостиничных номеров и ресторанов.

Следствием может быть глубокая рецессия сравнимая с Великой депрессией. Принятие политики низких цен является трудным шагом для компаний, особенно при накопленных в лучшие времена долгах и необходимости их погашения. Вероятные действия бизнеса в таких условиях – дополнительные сокращения зарплаты и инвестиций или даже дефолт по своим долгам, а также банкротство.

Низкие цены могут казаться потребителям позитивным явлением, однако широкое дезинфляционное снижение цен будет пагубным для всей экономики. Домохозяйства откладывают покупки в ожидании снижения цен, а компании откладывают инвестиции из-за снижения будущих прибылей.

Даже после того, как кризис с коронавирусом ослабнет, последствия от остановки – повышенная безработица, подорванная уверенность потребителей и компаний и неуверенное возвращение к работе – могут сдерживать ценовое давление, побуждая центральные банки удерживать процентные ставки на предельно низких уровнях.

В дальнейшем, существует вероятность того, что все денежные вливания – в сочетании с массовым выделением средств из государственного долга на оплату мер по борьбе с коронавирусом – могут привести к росту ценового давления.

Прогноз JPMorgan: индекс цен может временно снизиться ниже уровня 2019 г. где-то в середине 2020 г., впервые за многие десятилетия. Это связано со снижением цен на нефть. Несмотря на их восстановление на прошлой неделе на фоне сообщений о возможном сокращении добычи, цены на нефть все еще ниже примерно на 55% по сравнению с 1 января 2020 г.

Но снижаются и другие цены, в том числе на услуги. Прогноз глобальной инфляции в 2020 г. ниже 1% (исключая затраты на продукты питания и энергоносители).

Возможно, крупнейшим источником дезинфляции в мире сейчас является Китай, где цены производителей в феврале 2020 г. снизились на 0,4% по сравнению с 2019 г. после роста на 0,1% в январе. Это, также, оказывает негативное влияние на цены экспортируемых товаров.

Но Китай – не единственная страна, испытывающая дезинфляцию.

Британский розничный консорциум 1 апреля 2020 г. сообщил, что цены в магазинах снизились на 0,8% в марте, что стало самым большим снижением с мая 2018 г. после снижения на 0,6% в феврале.

В США внутренние тарифы на авиабилеты снизились на 14% в период с 4 по 7 марта, сообщает сайт бронирования Hopper.com. Средняя прибыль с гостиничного номера за неделю с 22 по 28 марта снизилась на 80% по сравнению с 2019 г., сообщила фирма STR.

Инвесторы ожидают длительного периода очень низкой инфляции. Еще до кризиса, разработчики монетарной политики были обеспокоены тем, что инфляция была слишком низкой для блага их экономик. Теперь у них есть еще больше поводов для беспокойства.

Некоторые экономисты считают, что проблема будет гораздо больше связана с инфляцией, а не с дезинфляцией. «Что произойдет после снятия карантина и восстановления после периода масштабной фискальной и денежной экспансии? Ответ, как и после войн, будет всплеск инфляции, вполне вероятно, более чем на 5%, и даже может достичь 10% в 2021 г.», — заявили почетный профессор Лондонской школы экономики Чарльз Гудхарт и основатель Talking Heads Macroeconomics Манодж Прадхан 27 марта 2020 г.

Бывший главный экономист Белого дома Джейсон Фурман сказал, что следует приветствовать ускорение инфляции, а не беспокоиться о ней. «Я не думаю, что мы должны бояться инфляции. Если мы получим инфляцию, это было бы хорошо. Это было бы хорошим знаком того, что у нас есть адекватный спрос», — сказал Фурман в интервью Bloomberg Radio 2 апреля.

УкрАгроКонсалт