Дальнейшее снижение базовой ставки в США: перспективы для Украины

Смягчение монетарной политики ФРС может повысить интерес инвесторов к более рисковым активам, в том числе государственным ценным бумагам развивающихся стран, к которым относится и Украина. Снижение базовой ставки в США учтено в прогнозном сценарии развития экономики Украины от Национального банка Украины: «ФРС, в свою очередь, приостановит сокращение своего баланса в сентябре 2019 г. и просигнализировала о возможном временном переходе к снижению процентной ставки уже в текущем году. Ожидается, что в условиях смягчения монетарной политики ФРС и ЕЦБ мировые процентные ставки будут оставаться на достаточно низком уровне».

По мнению УкрАгроКонсалт, краткосрочными положительными факторами от снижения базовой ставки для Украины будут следующие:

— повышение долларовых цен на экспортные товары: руду и зерно;

— улучшение условий для украинских экспортеров сельскохозяйственной продукции;

— рост интереса иностранных покупателей к корпоративным ценным бумагам украинских компаний;

— возможность увеличить национальные золотовалютные резервы;

— ускорение выплат коротких долгов;

— лучшие предпосылки для проведения экономических реформ с целью снижения сырьевого характера украинской экономики.

Среди негативных краткосрочных факторов можно выделить следующие:

— рост закупочных цен на нефтепродукты и газ;

— ослабление доллара США и укрепление гривны;

— уменьшение конкурентной способности украинского экспорта на мировых рынках

— рост цен на товары, номинированные в долларах на мировых рынках;

Долгосрочные негативные факторы:

— если ставка опустится ниже 1,5%, то экономика США впадет в стагнацию и фактор роста спроса на сырье будет исчерпан;

— существуют риски мировой рецессии в более долгосрочной перспективе.

Учитывая вышеизложенные факторы, УкрАгроКонсалт считает, что Украине нужно максимально эффективно использовать текущую ситуацию по снижению базовой ставки в США с целью реформирования экономики, а также улучшения своего положения на региональных и мировых рынках.

Понижательный тренд в отношении базовой ставки США становится все более актуальным. Еще в июле 2019 г. вероятность ее снижения оценивалась американскими экономистами в 50%, а уже в августе 2019 г., по информации The Wall Street Journal, — в 63,9%.

Это подтверждается и расчетами компании CME Group. Согласно данным от 13 августа 2019 г., вероятность продолжения снижения базовой ставки на следующем заседании ФРС США 18 сентября 2019 г. до уровня 1,75 – 2,0% составляет 75,4%, до уровня 1,50 – 1,75% составляет 24,6%. К концу 2019 г. ставка может достичь уровня 1,84% годовых.

Источник: CME Group

УкрАгроКонсалт