Банк SAXO: 2020 г. будет решающим для глобальной экономики

Согласно прогноза датского инвестиционного банка SAXO на 2020 год, следующий год будет представлять собой «большое колебание маятника» в политике, монетарной и фискальной политике, и, что не менее важно, в окружающей среде.

В сфере политики, это будет означать внезапный провал популизма, который будет заменен обязательствами «лечить», а не делиться. При разработке решений политики это может означать, что центральные банки уменьшат свое влияние и, возможно, даже немного стабилизируют ставки, тогда как правительства будут усиливать свое влияние в вопросах, связанных с инфраструктурой и климатом.

Ключевыми трендами в 2020 г., согласно прогнозу, будут:

1. В начале января 2020 г., новый президент ЕЦБ, Кристин Лагард, которая ранее одобрила отрицательные ставки, заявит, что денежно-кредитная политика превысила свои пределы. Она обратит внимание на то, что сохранение отрицательных процентных ставок по депозитам в течение более длительного периода может серьезно повредить устойчивости европейского банковского сектора. Чтобы вынудить правительства стран еврозоны, и особенно Германию, вмешаться и использовать фискальную политику для стимулирования экономики, ЕЦБ изменит свою денежно-кредитную политику и повысит ставки 23 января 2020 г. За этим первым повышением последует еще один этап, на котором ставка повысится до нуля и даже немного выше до конца 2020 г. Банки ЕС покажут наилучшие результаты среди всех секторов экономики в 2020 г.

2. Учитывая, что учетные ставки находятся на их эффективной нижней границе, а США испытывают огромный и растущий дефицит, предстоящая рецессия в США потребует от ФРС увеличения своего баланса, чтобы:

— финансировать огромные новые финансовые расходы Трампа;

— поддержать инфраструктуру в надежде спасти его шансы на президентских выборах 2020 г.

2020 г. закончится самым высоким показателем нищеты (безработица плюс инфляция) с 1980-х годов.

3. В 2020 г. изменятся прогнозы по инвестициям, поскольку:

— ОПЕК продолжает сокращать добычу нефти;

— нерентабельные сланцевые заводы США замедляют рост добычи нефти;

— спрос в Азии на нефть и нефтепродукты снова растет.

И не только нефтегазовая отрасль будет занимать ведущие позиции на энергорынке в 2020 г. – отрасль чистой («зеленой») энергии также будет одной из лидирующих.

4. 2020 г. начнется с разумной стабильности в торговой политике после того, как администрация Трампа и Китай осуществят, по крайней мере, временную разрядку в отношении тарифов, валютной политики и закупок сельскохозяйственных товаров. В начале 2020 г. торговый дефицит США с Китаем существенно не уменьшится, закупки сельскохозяйственной продукции Китаем реально не увеличатся.

5. Швеция сейчас находится в состоянии рецессии, и с ее статусом открытой экономики чрезвычайно чувствительна к замедлению роста глобальной экономики. Это социальное и экономическое чувство кризиса в 2020 г. создаст предпосылки для серьезных перемен. Ожидается укрепление шведской кроны по отношению к евро. В 2020 г. Швеция снова станет лидером и образцом для подражания не потому, что она политкорректна, а потому, что в конечном итоге она «поступит правильно», реабилитировав свою экономическую модель.

6. Опросы, которые будут проводиться в 2020 г., не выглядят многообещающими для Трампа и его электората: промежуточные выборы 2018 г. и выборы 2019 г. в США показали, что избиратели, живущие в пригородах по всей территории страны, массово выступают против Республиканской партии. Кроме того, избиратель Трампа в 2016 и 2020 годах – это представители старшего поколения, которое постепенно отходит на второй план, так как крупнейшее поколение в США в настоящее время – это люди в возрасте 20-40 лет, они гораздо более либеральные. В 2020 г. ожидается высокая явка на выборах, поскольку у молодого поколения бунтарское настроение. Оно сильно мотивировано несправедливостью и неравенством в американском обществе.

7. Венгрия может выйти из ЕС в 2020 г. Страна добилась впечатляющего экономического успеха с тех пор, как вступила в ЕС в 2004 г. Но 15-летнее пребывание в Евросоюзе в настоящее время кажется проблемным после того, как ЕС инициировал процедуру против страны в соответствии со статьей 7 Договора о Европейском Союзе, сославшись на ужесточающиеся ограничения Венгрии в отношении СМИ, судей, ученых, меньшинств и правозащитных групп, которые, по мнению ЕС:

— не соответствуют верховенству закона;

— ослабляют демократию;

— не соответствуют ценностям ЕС.

Уже сейчас Венгрия предпринимает шаги, чтобы вывести Великобританию из ЕС к концу 2020 г.

8. Доллар США как основная резервная валюта в мире всегда был «обоюдоострым мечом», как для США, так и для растущего Китая, который преуспел, финансируя себя в долларах, поглощая глобальный капитал для стимулирования наибольшего экономического роста в мире. Чтобы противостоять усиливающемуся торговому соперничеству и уязвимости в связи с растущими угрозами США по контролю над глобальными финансами, Азиатский инфраструктурный инвестиционный банк в 2020 г. может создать новый резервный актив под названием Asian Drawing Right (ADR). Прогнозируется, что 1 ADR будет эквивалентным 2 долл. США, что делает ADR крупнейшей в мире валютной единицей. В основе ADR лежит технология блокчейна, а резервы регионального центрального банка пополняются количеством этой резервной валюты – эквивалентно комбинации существующих:

— золотых резервов;

— текущих валютных резервов, не связанных с долларом;

— размеров ВВП;

— объемов торговли.

В качестве резервного актива ADR не подлежит торговле в качестве наличной валюты, но представляет собой корзину валюты и золота, причем китайский юань занимает видное место в рейтинге. Этот шаг явно нацелен на дедолларизацию региональной торговли, и местные экономики на многосторонней основе соглашаются начать вести всю торговлю в регионе только в ADR, при этом основные экспортеры нефти – Россия и страны ОПЕК – с радостью заявят о своей растущей зависимости от азиатского рынка.

Доходы от экспорта, полученные в ADR, могут быть конвертированы центральными банками обратно в местную валюту, а расширение рынка облигаций на основе ADR и других финансовых инструментов, также обеспеченных блокчейном, повышает ликвидность и доверие к ADR как надежному активу.

Доллар может ослабеть на 20% по отношению к ADR в течение нескольких месяцев 2020 г. и на 30% по отношению к золоту на уровне намного выше 2000 долл. за унцию в 2020 г.

УкрАгроКонсалт