Середньорічна ціна CPO буде з трендом на зниження – Fitch

Група з дослідження країнових ризиків та галузевих ризиків рейтингової агентції Fitch заявила, що ціна на сиру пальмову олію коливатиметься вниз у найближчі кілька років, і очікується, що середньорічна ціна за чотири роки становитиме лише половину цієї ціни.

Fitch прогнозує середньорічну ціну CPO на рівні 5 200 ринггітів за тонну у 2022 р. та 4 000 ринггітів за тонну у 2023 р., що на 23,1% нижче порівняно з аналогічним періодом минулого року. Ціни на сиру пальмову олію продовжуватимуть знижуватися в період з 2024 по 2026 рік, при цьому очікується, що ціни в середньому становитимуть 3 033 ринггіти за тонну, оскільки постійний надлишок пропозиції чинить тиск на ціни.

Fitch очікує, що середні ціни CPO складуть 3500 ринггітів за тонну у 2024 році та 3000 ринггітів за тонну у 2025 році. Середня ціна CPO в 2026 році ще більше впаде до 2600 ринггітів за тонну, що вдвічі нижче за очікувану середню ціну в 2022 році.

Наведений вище прогноз Fitch заснований на перспективах виробництва та споживання пальмової олії. Fitch очікує на профіцит світового виробництва пальмової олії в період з 2022 по 2026 рік. Профіцит зросте з 2,5 млн тонн у 2022 та 2023 роках до 3,9 млн тонн у 2026 році, хоча це все ще нижче пікового профіциту у 4,5 млн тонн у 2017 та 2018 роках.

Після початку російсько-української війни 24 лютого цього року ф’ючерси на сиру пальмову олію на Малайзійській біржі деривативів Bursa 4 березня закрилися на максимумі 7 074 ринггіти, а потім піднялися до рекордного максимуму 7 104 ринггіти за тонн 29 квітня. Тому що уряд Індонезії запровадив заборону на експорт пальмової олії вдень раніше.

Fitch вважає, що ціни на пальмову олію навряд чи повернуться до рекордних максимумів, що спостерігалися в першій половині 2022 року, головним чином тому, що Індонезія не запроваджуватиме ще однієї заборони на експорт. Fitch підкреслило, що обмеження пропозиції на ринку олії ослабнуть, а підвищувальний тиск на ціни буде незначним до кінця третього та четвертого кварталів 2022 року.

Fitch очікує, що виробництво пальмової олії зростатиме із середньорічним темпом зростання (CAGR) 3,9% протягом наступних п’яти років, при цьому в Індонезії зростання становитиме 4,3%. Крім того, виробництво пальмової олії в Нігерії збільшуватиметься в середньому на 5% на рік, а в Колумбії – на 4,8%.

З погляду попиту споживання збільшуватиметься в середньому на 3,6% на рік протягом наступних п’яти років, при цьому найвищі темпи зростання в Китаї досягають 9,6%, а споживання пальмової олії на душу населення в Китаї збільшиться з 3, 49 кг у 2021 та 2022 роках до 4,98 кг у 2025-26 рр.

Fitch очікує, що світове виробництво пальмової олії збільшиться на 12,7 млн. тонн протягом наступних п’яти років з 76,6 млн. тонн до 89,3 млн. тонн. Споживання збільшиться з 74,1 млн. тонн до 85,4 млн. тонн, збільшившись на 11,3 млн. тонн.

Щодо потенційних ризиків для його прогнозу, ціни на пальмову олію зіткнуться з ризиком подальшого зниження в найближчому майбутньому, оскільки уряд Індонезії може активізувати зусилля щодо збільшення експортного продажу, що може вплинути на ціни. Fitch повідомило, що в Індонезії запаси пальмової олії ще доведеться скоротити, а це означає, що попит на пальмову олію може бути слабшим, ніж очікувалося, до кінця 2022 року.

Fitch знизило свій прогноз середньої ціни CPO на наступні чотири місяці до 4750 ринггітів за тонну відповідно до свого прогнозу середньої ціни на весь 2022 рік, який залишиться незмінним на рівні 5200 ринггітів за тонну.

Потенційним довгостроковим ризиком підвищення вищезгаданого прогнозу є можливий перехід виробництва пальмової олії в Індонезії та Малайзії від зростання виробництва, що залежить від посівних площ, до зростання виробництва, орієнтованого на врожайність.

Fitch зазначає, що зростаюча увага до стійкості в країнах-виробниках і країнах-споживачах пальмової олії у поєднанні з дефіцитом земельних ресурсів, що зростають, доступних для подальшого розширення виробництва, зажадала фундаментальної зміни галузевої стратегії у бік зростання, орієнтованого на інвестиції. Ступінь, в якій буде досягнутий цей поворот, багато в чому визначить майбутнє зростання виробництва, і якщо цей прогрес буде повільнішим, ніж очікувалося, це вплине на виробництво пальмової олії, підвищивши ризик зростання цін.

Позначки:Індонезія, ціни, пальмова олія, Малайзія